全球跳水，原因找到了！

大盘全天震荡调整，三大指数均收跌，沪指领跌。

盘面上，超导概念股开盘大涨，国缆检测20CM涨停，中孚实业、百利电气涨停。复合集流体概念股展开反弹，宝明科技、英联股份涨停。券商股盘中冲高，财达证券涨停。智能驾驶概念股午后异动，路畅科技、浙江世宝涨停。减速器概念股展开反弹，新时达、中马传动涨停。板块方面，超导概念、复合集流体、房地产、减速器等板块涨幅居前。

下跌方面，银行、石油、钢铁等蓝筹股陷入调整，重庆钢铁跌超8%，中国石油跌超5%，邮储银行跌超4%。旅游、CRO、煤炭、银行等板块跌幅居前。整体上，市场热点呈现快速轮动格局，个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。

(相关资料图)

截至收盘，沪指跌0.89%，深成指跌0.35%，创业板指跌0.24%。沪深两市今日成交额8361亿，较上个交易日缩量1206亿，两市成交金额持续萎缩。北向资金全天净卖出50.19亿元，其中沪股通净卖出33.79亿元，深股通净卖出16.4亿元。

01

顺周期已成热门词

今日，A股热点主要分为两类——超导概念和顺周期方向。

首先，超导概念板块今日涨幅居前，国缆检测20CM涨停，中孚实业、百利电气涨停。消息面上，韩国室温超导团队近日发布论文称实现了室温超导，引起全球广泛关注。不过，据财联社8月2日报道，韩国室温超导研究团队的成员表示，论文存在缺陷，系团队中的一名成员擅自发布，目前团队已要求下架论文。受此影响，超导概念板块今日个股走势也显著分化。

其次，地产和券商方向在昨日分歧整理后，今日迎来资金回流。地产股前排股依旧保持着强趋势的上涨结构，后续或仍存一定的冲高预期。同时，本轮反弹行情始于地产及产业链的爆发，随后才逐步扩散至其余顺周期方向，因此，地产板块的持续性与市场此轮行情密切相关。

除此之外，复合集流体概念今日活跃，这一方向代表了前期较为强势的新能源汽车领域。复合集流体概念指数7月以来回调超10%，今日逆势大涨，显示出板块间轮动仍在加速。

整体而言，今日市场延续回调整理走势。

一方面，沪指受到银行、石油等权重蓝筹的拖累跌幅居前。而地产与证券板块一度冲高，但最终也因跟进买盘不足而震荡回落。另一方面，市场情绪也受到指数走低的压制，可以看到今日早盘涨停家数明显减少，而两市炸板率一度高达57%。

不过较好的是，地产、券商、消费这三大顺周期方向均未出现集体退潮的现象，后市仍有望在热点板块轮动中把握结构性机会。事实上，“顺周期”已经成为近期券商策略的热门词，浙商证券认为，就结构而言，稳增长将持续发力，顺周期板块率先启动，大金融引领。

02

海外“黑天鹅”突袭

今日A股走低并非个例，反观海外权益市场，几乎是全线下跌。

亚太股市方面，市场集体走弱，韩国综合指数跌1.9%；日经225指数跌2.3%，创一周收盘低位；澳洲标普200指数跌1.29%；新西兰NZX50指数跌0.15%。

欧美股市方面，昨日，美国三大股指期货盘后时段直线下挫，其中，纳指期货一度跌超0.8%。欧洲方面，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数跌0.43%；法国巴黎股市CAC40指数跌1.22%；德国法兰克福股市DAX指数跌幅1.26%。

消息面上，隔夜美国市场意外遭遇“黑天鹅”。据新华网报道，当地时间8月1日，全球评级巨头惠誉突然宣布，将美国长期外币债务评级从AAA下调至AA+。这是惠誉自1994年首次发布美国信用评级以来第一次对该国的评级下调。

惠誉指出，美国政府债务负担高且不断增长，信贷条件收紧、商业投资减弱以及消费放缓，将导致美国经济在今年第四季度和明年第一季度陷入轻度衰退，预计未来三年内美国财政状况将持续恶化。并且，在过去二十年中，美国的治理能力有所削弱，这在反复出现的债务上限对峙和每到最后一刻才出现的解决方案中得以体现，削弱了人们对美国财政管理能力的信心。

目前国际三大评级机构（惠誉、标普、穆迪）中，仅有穆迪仍对美国保持AAA评级。市场担忧，美国乃至全球金融市场在当地时间周三都可能出现动荡。2011年标准普尔全球曾将美国AAA级长期主权债务评级下调一级至AA+，导致标普500指数单日暴跌6.5%。

此次“黑天鹅”，也属于是激进加息的又一影响。2022年以来，美联储持续加息导致美国经济增长放缓、金融系统压力增大，原本就沉重的债务负担进一步加剧，这也给全球经济带来负面外溢效应。

03

A股正迎来年内最好时光

最后，回到A股市场。

随着美联储加息进程步入尾声，机构普遍认为短期美国加息与否已经不再困扰市场，当前美股的风险溢价降到负值，更应该对A股与港股有信心，中国经济有更高增速、股价还在底部、流动性充盈、下半年全球比较优势明显。

针对后续走势，国信证券判断，A股已经启动，政策底就是市场底。A股6月份低点即是市场底，目前已经走出了攻击形态。从经济指标上，产量、货币、PPI等多组数据已经反映了2023年6月份经济已然有所改善，且7月改善的幅度更大。风格上，倾向于三季度是总体偏价值、低估值方向，而在此之间，AI以及TMT也将再次转向活跃的走势。

鉴于短期美国加息的影响结束，且国内正处在经济环比改善之月，且政策的出台又在进程中，港股/A股正迎来年内最好的时光，给予恒生指数下半年23200点的目标价（涨幅约20%）。在板块配置上，国信证券推荐：

1、恒生科技：恒生科技是下半年最看好的板块，看点是：业绩不错，商业模式上没有库存，平台经济的议价力，政策上促进民营经济发展壮大的意见，以及其ROE提升将会持续超预期；

2、出行板块：有优质的性价比。消费者服务（旅游与教育）与交通运输，它们这半年以来EPS有了一定幅度的上修，然而股价反而下跌，未来有率先修复的可能；

3、消费板块：轻工制造、纺织服装、家电、食品饮料业绩有一定幅度的下修，但股价下跌得更多，故而有不错的空间（即向趋势线靠近）；

4、机械、传媒、银行、综合金融（主要是一些大型控股集团）业绩有一定幅度的上修，股价虽然上涨但幅度不大，不过也会跟随港股的趋势上行；

5、房地产、建材、医药：业绩下修幅度较大，也产生了不小幅度的下跌，这部分主要跟踪政策变化，会有一定幅度的改善；

6、石油石化、通信、建筑、军工：上半年股价上行幅度超过了20%，但业绩上修的幅度却不大，需等待业绩的上修。

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